中國房地產(chǎn)市場投資物業(yè)市值次超過1萬億美元，與日本比肩，同時在亞太區(qū)房地產(chǎn)投資市值中三分天下有其一，在歐美房地產(chǎn)市場杠桿率10年來次下降的背景下，中國房地產(chǎn)的杠桿率卻在上升。日前發(fā)布的戴德梁行《亞太區(qū)2011：全球增長的引擎》報告的中國部分為我們描繪了這樣一幅景象。

　　該報告顯示，2010年全球房地產(chǎn)投資物業(yè)市值以固定匯率衡量增幅為3.4%，比上年上升0.4個百分點。亞太區(qū)投資物業(yè)市值達到了3.5萬億美元，規(guī)模躍居全球二。中國已經(jīng)成為全球房地產(chǎn)投資市場的發(fā)動機，在亞太區(qū)3.5萬億美元市值中，中國占了1萬多億美元，增幅達到了24%。

　　在交易量上，2010年全球投資規(guī)模出現(xiàn)了76%的強勁反彈，目前的交易總額達到3420億美元，是自2007年來的新高，今年有望繼續(xù)增長17%(加權(quán)平均數(shù))。亞太區(qū)的交易量已占全球交易量的將近一半(46%)，次超過歐洲，比2007年創(chuàng)下的高峰還要超出近60%，中國占了亞太區(qū)交易總量的57%。

　　在私募股權(quán)、公共股權(quán)，公債以及私債四個投資領(lǐng)域，亞太區(qū)的增長都遠遠高于全球水平，其中私債增幅大，達17%。繼2009年增長35%之后，中國2010年私債再度增長26%，公債幾乎翻了一番。盡管目前亞太區(qū)的資本負債比(LTV)仍然是全球低，考慮到歐洲正在不斷降低杠桿比率及其對舉債的依賴，亞太區(qū)別是中國，由于銀根緊縮，公私債成為募集資金的重要渠道，如果這種趨勢持續(xù)下去，不出幾年，亞太區(qū)的LTV將會和歐洲相當，中國房地產(chǎn)市場的高杠桿率值得關(guān)注。

　　戴德梁行公平價值指數(shù)在2010年持續(xù)下滑，目前為50，表示價位對投資者有吸引力的地方和無吸引力的地方數(shù)量已經(jīng)相當。投資機會的高峰出現(xiàn)在2010年的季度，目前，全球房地產(chǎn)市場投資佳時機已經(jīng)過去。在各類市場上，美國依然是有吸引力的市場，其次是亞太區(qū)。